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大盘2900点遇阻，但科技股却仍是市场宠儿。　　12月4日，富时罗素宣布将牧原股份(91.980, 1.58, 1.75%)、立讯精密(36.760, 0.71, 1.97%)纳入富时中国A50指数，将中国交建(8.800, -0.02, -0.23%)、宝钢股份(5.380, -0.02,-0.37%)从指数中剔除，该变更将于2019年12月20日星期五交易日收盘后生效。　　富时中国A50指数被国内外投资者认为是与中国相关的最重要的A股指数之一，而它的指数成分股的增减与市值的扩容与收缩有关。一年来，牧原股份总市值从604.93亿元增值至1958.68亿元；立讯精密总市值从581.81亿元增值至1837.38亿元，市值增幅300%的背后，透视出中国A股机会的绽放与兴起，与猪周期不同，立讯精密为代表的消费电子业的“黄金时代”大幕刚刚拉起。　　AirPods——无线耳机领域的先行者　　自2016年苹果推出首代无线耳机AirPods以来，超棒的用户体验，让AirPods成为“最聪明的蓝牙耳机”，市场热度不断增加，出货量不断提升，苹果AirPods始终稳坐无线耳机领域的龙头位置。　　今年苹果又推出无线耳机新产品，随着出货量的增加，主要供货商将迎来一大波业绩增强。除了苹果外，三星、华为、微软等大厂均在蓝牙耳机领域积极布局，陆续有产品发布计划。根据GFK数据预测，2019年TWS耳机出货将达到1亿台以上，2020将达到1.5亿台。　　事实上，TWS 耳机下游代工复杂，立讯精密和歌尔股份(20.810, 0.09, 0.43%)两大厂商占据主要份额，是苹果 Airpods 核心供应商。三季报披露数据显示，立讯精密三季度盈利再次超预期，2019 年前三季度实现归母净利润28.88 亿元，同比增长 74.26%，三季报延续半年报增长势头。随着年关将近，多家公司披露年报预告，其中立讯精密以年报预告净利润40.84亿元，位居已披露年报净利第二，相比去年同期28.13亿元，增幅45.18%。如果按年报预告计算，公司每股收益将达到0.7665元，对应50.05PE，股价约为38.36元/股，当然这是依据年报预告给出的目标价。目前公司股价36.45元/股。　　另一边歌尔股份 2019 年前三季度实现营业收入 241.34 亿元，同比增长 56.23%，实现归母净利润9.85 亿元，同比增长 15.04%。但对比2018年全年可以发现，在去年净利润增速明显下滑的情况下，今年年报有望实现净利润同比增长约50%。随着TWS耳机火热，将带动产业链需求快速增长。　　图1:歌尔股份净利润及增长率(2009-2020年)　　表1:无线耳机供应链厂商一览(A股)　　另外，无线耳机外，智能手表有可能新一轮消费电子领军者。　　据了解，华为Watch GT2从10月11日正式开售，到目前为止，无论线上还是线下都是供不应求，华为官方商城也一直于缺货状态，华为Watch GT2销售的火爆程度超出市场的预期。华为Watch GT2全球出货量突破百万，只用了45天时间，相比第一代提前了3个月。券商预计，明年智能手表市场将会复制今年无线耳机，充分提升供应链公司利润水平。重点关注可产值提升最大的成品环节(设计制造组装)歌尔股份、立讯精密、工业富联(16.900, -0.24, -1.40%)、闻泰科技(100.600, 1.15, 1.16%)等。　　 　　液晶显示屏龙头企业有望业绩率先转好　　咱们经常看到的LCD、LED液晶显示屏是什么意思？　　这是两种不同的显示技术，LCD是由液态晶体组成的显示屏，而LED则是由发光二极管组成的显示屏，LED背光型液晶显示器。与LCD显示器相比，LED在亮度、功耗、可视角度和刷新速率等方面，都更具优势已取消到该网页的导航。利用LED技术，可以制造出比LCD更薄、更亮、更清晰的显示器。　　LED的产业链较为复杂，涉及公司近百家。上游的MOCVD、衬底材料、Mo源，外延片、LED芯片，到中游封装，再到下游显示和照明。　　图2:LED产业链　　液晶显示屏的价格周期是产能与库存双变量的结果。2019年LED芯片价格大幅下滑，多家光电企业出现业绩亏损。由市场主导的“供给侧”，让行业整体产能逐步出清，预计周期下行阶段龙头企业三安光电(17.400,-0.37, -2.08%)随着面板价格有望实现率先业绩转暖。(三安光电毛利率从2016年40%左右降至2019Q3的32%左右，但远高于行业平均水平)　　另外，格力电器(62.170, -0.10, -0.16%)不久之前拟出资20亿元认购三安光电非公开发行，助力三安光电半导体研发与产业化项目，在资本助力下，三安光电也将更专注于高端产品，从而提高净利润。认购完成后，格力电器将持有三安光电4.76%的股份，这笔加持也为沉寂许久的三安光电带来了“高曝光”，仅11月就有47家机构调研公司，距离非公开发行公告发布股价已涨幅22.13%。　　价格低、效果好的Mini/Micro LED应用空间广阔。Mini LED是尺寸较小的LED，而Micro LED则比Mini LED尺寸更小。　　率先被使用到的是Mini LED屏。　　预计苹果明年至少有 6 款产品将使用到 Mini LED 屏。天风(5.440, -0.08, -1.45%)认为Mini LED 屏幕是苹果中等屏幕尺寸产品的关键差异化技术，只要大于 iPhone 屏幕的设备，在未来就会考虑使用 Mini LED 屏。目前在Micro/Mini LED领域，三安光电(上游芯片)、聚飞光电(3.970, 0.05, 1.28%)(封装)、利亚德(6.320, 0.08, 1.28%)(下游显示)、京东方A(4.070, 0.03, 0.74%)(面板)、国星光电(11.960, 0.00,0.00%)(封装)布局较早。　　图3:2019年相关公司Mini LED进度　　资料来源：天风　　图4:2019年相关公司Micro LED进度　　资料来源：天风　　12月11-13日，2019第三届中国(国际)Micro-LED显示高峰论坛，或对面板板块形成催化。会议每年都有，关键是发生的节点。当行业正面临拐点，一切都是“锦上添花”。